小鹏将成为新造车美股上市第三强,江湖格局是否已定?

茶馆管家 阅读:1094 2020-08-24 10:13:48 评论:0

8月21日晚间,根据官方消息显示,小鹏汽车更新F-1招股书,拟发行8500万股ADS(代表1.7亿股A类普通股),另外还赋予承销商1275万股ADS超额配售权,定价区间为11-13美元/ADS,拟融资额度(包含超额配售权)在10.75亿美金到12.71亿美金之间。

此消息一出,就已经确定了小鹏汽车赴美上市的消息。随着蔚来、理想、小鹏已经或即将登陆资本市场,造车新势力TOP 3的位置目前有了阶段性的答案。同时,三家车企已分别公布2020上半年业绩数据后,它们的内部排名,也有了可以衡量的依据:蔚来依旧遥遥领先,理想则实现反超,而小鹏目前处在垫底的位置。

营收蔚来领先,理想反超

“E车汇”在梳理了三家上半年的财报后发现,蔚来汽车作为造车新势力之首,在上半年营业收入50.91亿元人民币,同比大增62.1%,远高于理想和小鹏,这主要归功于蔚来汽车整车交付数量的稳步提升。

今年上半年,蔚来汽车凭借两款在售车型ES8和ES6共同发力,在整车交付数量上遥遥领先另外两家新造车企业,达到14169辆,远高于理想汽车的9500辆和小鹏汽车的5499辆。

在7月,蔚来整体的交付水平依然有着长足的进步,单月交付3533辆,同比增长322.1%,在此前蔚来发布的二季报也表明,预计整体三季度将交付1.1万辆以上,蔚来的营收规模将持续扩大。

理想汽车自2019年12月开始实现交付以来,销售表现稳定,今年上半年获得营业收入27.52亿元人民币,其交付数量也呈现快速提升状态。理想ONE在二季度平均单月交付数超过2200台,而进入到七月份,公司单月实现交付2516台。

小鹏虽然在2018年就开始了交付,但是其无论是在交付数量还是营收规模上均有下滑。根据小鹏上半年财报显示,其营收规模仅达到了10.03亿元,是蔚来的1/5左右,也是理想的1/3左右。

目前,小鹏有着G3和P7两款车型,作为主力产品的小鹏G3一直走的是平价路线,但由于此前出现过“改款门”等因素的影响,小鹏G3的车型在销售端出现了下滑。财报显示,小鹏汽车今年上半年仅交付整车5499台,同比减少23.3%,相当于理想的一半左右,更是与蔚来相差甚远。

头部玩家自身造血能力初现

对于造车新势力来说,长久的“烧钱”模式必定走不长久,而对于这三家车企来说,其毛利水平已经有着大幅改善。理想和蔚来毛利已经实现为正,小鹏汽车的毛利依然为负,但是相比于18/19年度来说,-3.6%的毛利已经实现大幅提升。

2020年第二季度财报显示,蔚来第二季度电动汽车营业额为34.861亿元,同比增长146.5%,利润率为9.7%,而去年同期利润率为-24.1%。

而理想汽车的表现也好于去年同期,2020年第一季度,理想汽车电动车销售额为8.411亿元,净利润为-2.342亿元,而去年同期为-3.220亿元,亏损大幅收窄。

2020年上半年,小鹏汽车实现营收10.03亿元,净利润为-7.96亿元,相比2019年全年36.92亿元的亏损额,营收大幅度收窄。对于小鹏汽车来说,其毛利率提升幅度甚至超过了蔚来。因此,随着小鹏汽车新车型投放市场,产品力得到改善后,公司在销售放量后毛利水平将进一步提升,毛利率转正也只是时间问题。

三强格局是否已定?

相比蔚来、小鹏和理想的纷纷赴美上市,自诩为“新造车前三”的威马似乎有些格格不入。

从2020年上半年的销量数据来看,蔚来、理想和威马成为了前三名,而小鹏则屈居第四。但是相比于三家迅速赴美上市来说,威马的动作则有些缓慢。

一位接近威马汽车的消息人士向“E车汇”透露:“目前威马已经确定,D轮融资完成后,将登陆科创板上市。”据了解,目前威马预计于9月初完成D轮融资,于9月底开始申报科创板,2021年初登陆科创板。

对于新造车企来说,时间成为根本性的问题,威马能否顺利的按照规划登陆科创板目前尚未可知,如果存在变数的话,其时间将被拉长,D轮融得的资金能否支撑到成功上市?如果资金不够,那么势必会限制其发展,新势力的座次或将再度生变。

此次小鹏在上市前完成了近8亿美元C+轮融资,其中包括卡塔尔主权基金等的3亿美元融资,以及Aspex、Coatue、高瓴资本和红杉中国等的5亿美元融资。加上公司未来IPO完成后将获得的融资,小鹏汽车短期没有资金压力,能够维持一定的时间。而小鹏P7的产能爬坡也即将开始,根据财报显示,未来将有可能达到季度销量5000台的水平。小鹏或是第三家实现毛利为正的新势力车企。这也将助推小鹏汽车在上市后有更多的能力融资,从而可以投入更多到车型生产及研发中,形成一个良性的闭环。

美团CEO王兴曾经说过,造车新势力只能活三家,其实就目前来看并不是空穴来风,已经量产上市的新势力车企,依旧未逃离倒下的边缘。再加上特斯拉一再挤压国产新能源车品牌的生存空间,就算是新势力前三,也面临着外部的竞争。不过新造车的江湖格局已经初现端倪,让我们静待后续发展。


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